Am 26. Juni prognostizierte Fitch Ratings, dass die Bruttoverschuldung Aserbaidschans im Jahr 2025 mit 21,8 % des BIP haltbar sein wird, bevor sie 2026 leicht auf 21,3 % zurückgeht und bis 2030 allmählich auf 26,4 % ansteigt.

Während die Schuldenprognosen von Fitch moderat ausfallen, rechnet der Internationale Währungsfonds (IWF) mit einem höheren Schuldenstand und prognostiziert, dass die gesamten öffentlichen und öffentlich garantierten Schulden Aserbaidschans im Jahr 2025 27,6 % des BIP erreichen und bis 2030 einen moderaten Aufwärtstrend fortsetzen werden. Nach Angaben des aserbaidschanischen Finanzministeriums wird die Staatsverschuldung bis Ende 2025 17,06 Mrd. USD (22,2 % des BIP) betragen und 2026 auf 19,23 Mrd. USD (20,1 % des BIP) ansteigen. Im April 2025 beliefen sich die öffentlichen Schulden insgesamt auf 15,66 Mrd. USD, wobei die Auslandsverschuldung 5,07 Mrd. USD (6,6 % des BIP) und die Inlandsverschuldung 10,58 Mrd. USD (13,8 % des BIP) ausmachten.

Fitch erwartet für Aserbaidschan von 2025 bis 2030 ein durchschnittliches Wirtschaftswachstum von 2,66 % pro Jahr, mit 3,5 % Wachstum im Jahr 2025 und 2,5 % im Jahr 2026. Das aserbaidschanische Wirtschaftsministerium ist optimistischer und prognostiziert 3,7 % für 2025 und 3,2 % für 2026. Die Prognosen internationaler Institutionen gehen auseinander: Der IWF erwartet 3,5 % und 2,5 %, S&P Global prognostiziert für beide Jahre 2 % jährlich und die Weltbank 2,6 % für 2025 und 2,4 % für 2026.

In Bezug auf die Geldpolitik prognostizierte Fitch, dass Aserbaidschan trotz offizieller Absichten, die Wechselkursflexibilität schrittweise auszuweiten, seine faktische Bindung des Manat an den US-Dollar bis mindestens 2030 bei 1,7 Manat pro Dollar beibehalten werde. Als Hindernisse für eine wirksame Geldpolitik nannte die Agentur einen unterentwickelten inländischen Geldmarkt, überschüssige Liquidität und eine anhaltende Dollarisierung – 40 % der Einlagen waren im April 2025 noch in Fremdwährung gehalten.

Die Devisenreserven Aserbaidschans, einschließlich Gold, erreichten 2024 12,7 Mrd. USD und sollen 2025 auf 13,1 Mrd. USD und 2026 auf 13,3 Mrd. USD ansteigen. Die strategischen Devisenreserven stiegen bis März 2025 auf 73,5 Mrd. USD und dürften bis Jahresende 74 Mrd. USD erreichen, was 98,4 % des BIP entspricht.

Fitch prognostiziert für Aserbaidschan einen Leistungsbilanzüberschuss von 4 Milliarden US-Dollar (5,3 % des BIP) im Jahr 2025, der 2026 auf 4,9 % zurückgehen soll. Der IWF prognostiziert für 2025 einen höheren Überschuss von 6,1 Milliarden US-Dollar (7,8 % des BIP), während die Weltbank für dieses Jahr 11,6 % des BIP erwartet, mit einer Abschwächung in den Folgejahren.

Im Energiesektor wird die Ölförderung im Jahr 2025 voraussichtlich 576.000 Barrel pro Tag erreichen und 2026 leicht auf 571.000 Barrel zurückgehen, wobei rund 340.000 Barrel pro Tag aus dem Block Azeri-Chirag-Gunashli (ACG) stammen werden. Die Gasproduktion wird 2025 voraussichtlich auf 50,3 Milliarden Kubikmeter steigen, unterstützt durch die Förderung von Tiefengas in ACG, bevor sie 2026 moderat auf 49 Milliarden Kubikmeter zurückgeht. Von Januar bis Mai 2025 produzierte Aserbaidschan 20,91 Milliarden Kubikmeter Erdgas und 11,44 Millionen Tonnen Öl und Kondensat.

In Bezug auf die politischen Entwicklungen kam Fitch zu dem Schluss, dass Armenien Schwierigkeiten haben werde, die für ein Referendum erforderlichen Verfassungsänderungen zu verabschieden, und wies darauf hin, dass Armenien und Aserbaidschan sich zwar im März 2025 auf einen Entwurf für ein Friedensabkommen geeinigt hätten, dessen Inhalt jedoch weiterhin nicht bekannt sei. Aserbaidschan fordert weiterhin, dass Armenien Verweise auf Karabach aus seiner Verfassung streicht und die OSZE-Minsk-Gruppe auflöst, als Voraussetzungen für den Abschluss eines Friedensvertrags.